中金发布研报称 ，维持医渡科技（02158）2026财年和2027财年收入预测基本不变 ，考虑到公司的费用控制，将2026财年和2027财年的归母净利润预测分别由-4，569万元和411万元上调至41万元和5 ，457万元 。维持跑赢行业评级和目标价6.8港元（基于8倍2026财年P/S） 。公司目前交易于6倍2026财年P/S ，该行的目标价较当前股价有33%的上行空间。
中金主要观点如下：
2026财年上半年收入符合该行预期
医渡科技公布2026财年上半年业绩：收入3.6亿元，同比增长 8.7% ，基本符合该行此前预期；净亏损较去年同期大幅收窄约72%。
“数据要素×AI技术 ”双轮驱动 ，搭建医疗AI基础设施
2026财年上半年，大数据平台和解决方案收入同比增长14.6%至1.53亿元 ，主要受益于政策推动所带来的业务机会扩大 ，公司重点投入70B参数规模的医疗大语言模型，AI中台支撑多个医院及医美场景的创新应用落地 ，并与头部医院探索AI数字分身等领域的合作 。生命科学解决方案上半年收入小幅下滑4.4%至1.38亿元 ，公司推动AI技术深度融入临床试验全流程，截至2025年9月30日 ，头部20家跨国药企中 ，有17家是医渡的客户 。健康管理平台和解决方案上半年收入同比增长30.3%至6，667万元，惠民保项目服务5省13市 ，其中深圳惠民保2025年参保人数突破615万 ，创历史新高。
坚定业务聚焦，减亏趋势持续
2026财年上半年 ，公司毛利率呈现改善趋势 ，总体毛利率同比提升1.8个百分点至37.4%，大数据平台和解决方案毛利率同比提升5.1个百分点至42.5% 。公司持续优化内部运营、强化各业务板块协同 ，上半年净亏损缩窄至1 ，576万元，亏损幅度同比收窄72% 。在现金流方面 ，通过加强资金管理和使用效率 ，公司上半年经营活动现金流净流出同比缩减56%。
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