美国在12月份的非农就业人数增长没有达到预期，并且对前两个月的数据进行了大幅度的修正 ，这导致2025年全年的就业增长成为自疫情爆发以来最弱的一年 。尽管工资增长保持了稳定 ，但三个月移动平均的就业数据已经跌入了负值区域，这表明劳动力市场的活力正在显著减弱 。
9日 ，美国劳工统计局（BLS）发布的数据显示：
在数据公布之后 ，交易员们仍然预计美联储在2026年会降息大约50个基点，并且认为美联储在1月份降息的可能性几乎为零。
劳工统计局指出 ，10月份非农就业人数的增加从-10.5万人修正到了-17.3万人；11月份非农就业人数的增加从6.4万人修正到了5.6万人 。经过修正后 ，11月和12月的新增就业人数总和比修正前少了7.6万人 。
从全年的角度来看，美国的非农就业人数总共增加了58.4万人。分析师们指出 ，这是自2020年新冠疫情导致就业人数急剧下降920万人以来最弱的年度增长 。如果不计算疫情期间的异常波动 ，即使追溯到2010年至2019年的整个经济扩张期，也从未出现过如此疲软的年度就业增长数据 。
数据的修正幅度引起了市场的极大关注。10月份的数据从之前的减少10.5万人进一步修正为减少17.3万人，11月份的数据则从增加6.4万人修正为增加5.6万人 。彭博记者Chris Anstey警告说 ，三个月移动平均数据出现了2.2万人的减少 ，即使考虑到劳动力供应的减少，这对未来的消费者支出来说也不是一个积极的信号 。
尽管就业数据没有达到预期 ，但失业率的下降成为了报告中的另一个引人注目的焦点。媒体分析认为 ，劳动力参与率的下降表明整体劳动力规模正在缩小。失业率下降的部分原因是失业者完全离开了劳动力市场，不再被视为“积极寻找工作”的人群 。
分析认为 ，尽管ADP数据显示了一些暂时的稳定迹象 ，但非农数据的三个月移动平均增长率仍然是负值，这并没有描绘出一个劳动力市场已经停止恶化的令人信服的画面 。
从行业来看 ，私人部门的就业增长疲软 ，制造业的岗位继续减少。医疗保健行业再次成为招聘的主要动力，增加了2.1万个岗位 。根据媒体的统计 ，该行业去年平均每月增加了3.4万个就业岗位 ，但这一增长速度低于2024年平均每月5.6万人的增长速度 。
“新美联储通讯社 ”Nick Timiraos分析说，2025年，私营部门雇主平均每月新增的就业岗位为6.1万个 ，这是自2003年所谓的“就业复苏乏力 ”以来 ，在经济没有陷入衰退的情况下，私营部门就业增长最弱的水平。
在薪资方面 ，表现相对稳定 。平均时薪环比增长了0.3%，之前的数值上修至0.2% 。在过去的12个月中 ，薪资增长了3.8% ，这一增速比通胀率高出大约1个百分点。
这份报告彻底打破了市场关于美联储将在1月降息的预期 。分析认为，失业率的下降关闭了1月降息的可能性 ，利率互换市场目前显示这种情况发生的概率为零 。尽管12月的数据表现不佳 ，并且有两个月累计7.6万人的向下修正，显示出就业增长的疲软，但失业率的下降成为了美联储保持耐心的关键支撑。
受此消息影响 ，美股期货短线拉升 ，纳指期货日内上涨了0.43%，标普500指数期货上涨了0.33% ，道指期货上涨了0.28%；美国国债下跌 ，美元指数短线下挫 。
现货黄金短线拉升 ，触及4490美元/盎司 ，日内上涨了0.30% 。
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