研究机构BNEF最新预测显示 ，到2035年，美国数据中心的电力需求将飙升至106吉瓦，较今年4月的预测值大幅上调36%。此次预测上调主要受新的早期数据中心项目推动 。
BNEF指出 ，人工智能(AI)训练和使用在数据中心容量中的占比将显著扩大 ，预计到2035年将从目前的约12%攀升至近40% 。AI训练和应用还将推动数据中心利用率大幅提升。
电力危机预警美国数据中心用电需求激增预计将与老化失修的电网基础设施迎面相撞，并导致本十年内出现一场电力危机。施耐德电气最新预警显示 ，若维持当前备用容量水平 ，到2028年用电高峰时段全美发电能力将出现实质性缺口 。更严峻的是，其模型预测2033年电力缺口或将高达175吉瓦 ，足以引发大规模停电与系统性限电危机 。
美国电力系统由区域电网与公用事业拼凑搭建而成 ，正面临着来自数据中心 、新建工厂以及电动汽车的多重压力。极端天气的频发以及间歇性可再生能源占比的持续增加就已经让电网不堪重负 。
施耐德电气北美首席公共政策官珍妮·萨洛(Jeannie Salo)表示，这可能意味着美国在AI竞赛中处于落后境地 ，释放出美国难以满足当下这个时代的电力需求的信号 ，投资很可能会随之减少 。
施耐德预测，不断攀升的峰值需求将日益挤压所谓“备用容量”——即极端天气或网络攻击期间可动用的额外电力缓冲。若把应急电量挪去应付日常高峰 ，将威胁电网可靠性并增加脆弱性 。
北美电力可靠性公司(NERC)11月发布的相关信息显示 ，数据中心带来的影响已然凸显——它们促使冬季电力需求出现大幅跃升，在极端条件下，停电风险也随之显著增加 。据预测 ，本个冬季的峰值用电量将比上一冬季高出约20吉瓦 ，而同一时期内，电力供应仅能增加9.4吉瓦。
公用事业股市场反应AI热潮引发的电力需求井喷式增长预期曾推动美国发电企业及公用事业公司股价飙升至历史峰值 。然而 ，这些企业近期正面临炒作退潮的隐忧——投资者不会无限期地等待回报兑现 。
标普500公用事业指数在10月触及历史高点后在11月表现不佳。Constellation Energy(CEG.US)股价在第三季度财报电话会议后股价从10月高点下跌11% ，因会议未披露任何新建发电项目细节 。同样，Vistra Energy(VST.US)自10月中旬以来下跌16% ，因分析师注意到其数据中心项目公布速度慢于预期 。
这些近期估值屡创新高的企业正逐渐回归理性估值区间 ，因为市场意识到其寄望的大规模数据中心业务实际规模可能不及预期，或项目推进速度显著慢于预判。这种预期差正在动摇投资者信心 ，促使资本重新评估该领域的真实价值与风险匹配度。
不少公用事业公司已开始调降预期 。Constellation Energy在上月下调了全年每股收益预测的上限 。Vistra Energy也对其调整后EBITDA预测进行了下调。NRG Energy(NRG.US)在11月维持全年EBITDA预测不变 ，而投资者原本预期会上调 。
公司名称 股价变动 原因 Constellation Energy(CEG.US) 下跌11% 第三季度财报电话会议后未披露新建发电项目细节 Vistra Energy(VST.US) 下跌16% 数据中心项目公布速度慢于预期尽管公用事业行业素来被视为资金的避风港，但AI驱动的数据中心大规模建设已引发该领域投资狂潮 。如今 ，随着行业现实逐渐显现 ，投资者正试图厘清两大关键问题：哪些企业能真正兑现其扩张承诺，又有哪些能在潜在万亿美元级AI泡沫破裂时全身而退 、安然无虞。
